Beklenen para arzı, gecikmeli para arzı, gecikmeli Merkez Bankasının kamu kuruluşlarına açtığı
kredi ve 1980 sonrası genel ve büyük yerel seçimler için dummy olmak üzere üç değişkenle tahmin edilmeye çalışılmıştır. Beklenmeyen para arzı değişkeni ise tahminle elde edilen para arzı ve gerçek değerler arasındaki fark olarak kullanılmıştır.

Çalışmada elde edilen sonuçlara göre, para arzından beklenmeyen değişmelerin fiyatlar genel
seviyesini etkilemediği ve reel üretimi yükselttiği; para arzında beklenen değişmelerin ise fiyatlar
genel seviyesini yükselttiği (dolayısıyla enflasyona sebep olduğu) ve reel üretimi azalttığı tesbit
edilmiştir. Diğer taraftan, fiyatlar genel seviyesindeki yükselmenin en önemli sebeplerinden biri
olarak kamuoyunun enflasyon beklentisi olduğu bulunmuştur. Ülkemizde enflasyon ortamının
uzun zamandır devam ettiği dikkate alınırsa bu sonuç oldukça normaldir.

Türkiye’de enflasyonun öncelikle kontrol edilmesi ve daha sonra dü?ürülebilmesi için
antienflasyonist para politikası yanında devletin gelirlerini arttırıcı, giderlerini azaltıcı ve para
politikalarıyla uyumlu bir maliye politikası üzerinde kararlılıkla durulmalıdır. Diğer taraftan,
kamuoyunun enflasyon beklentisini yok edebilmek için öz konusu para ve maliye politikalarının hedefleriyle gerçekleşmeleri arasındaki tutarlılığın sağlanması ve bütün kamuoyunun bilgisi
dahilinde uygulanması gereklidir.